Curso - Gestión de Inversiones y Finanzas Personales.
Información:
- Horario :19:00 a 22:00 hrs.
- Duración: 18 horas.
Fundamentación:
El enfoque de este curso tiene fundamentos científicos, derivados de trabajos que por más de 70 años han desarrollado académicos como Markowitz, Sharpe, Miller, Samuelson, Fama, Jensen, Banz, French, Barber y otros. Esto permite distinguir claramente entre invertir y especular.
Este curso de Inversiones está diseñado para que el alumno desarrolle conocimientos y habilidades simples, y pensamiento crítico sobre qué es y cómo funciona el mercado de capitales y cómo se ejecuta la inversión pasiva. Esto con el fin de que pueda vivir una buena experiencia de inversión y acumule riqueza para, por ejemplo, su propia jubilación.
Por tal motivo, es importante entender: (1) qué es inversión pasiva y (2) qué significa que un inversionista viva una buena experiencia de inversión.
(1) La inversión pasiva se refiere a comprar y mantener en el largo plazo un portfolio diversificado de activos acorde al perfil de riesgo del inversionista. A diferencia de la inversión pasiva está la inversión activa, que es el arte del stock picking y market timing – es decir – invertir en un acotada selección o set de activos financieros y entrar en el juego de comprar y vender en el corto plazo. Por tal motivo, el tema central acá no es tanto ser activo o pasivo sino que la discusión central es si el inversionista le cree al Mercado y si este actúa de manera racional o emocional a la hora de su tomar sus decisiones de inversión. Existe abundante investigación académica con respecto a eficiencia de mercado, inversión pasiva vs activa y sobre behavioral finance para lograr entender el perfil detrás de un inversionista que le “cree o no al Mercado” que de manera breve se comentará a continuación:
- Inversionista pasivo: Piensa que el Mercado funciona, se basa en investigación y evidencia empírica para comprender que son los factores sistemáticos de riesgo los que proveen de retorno de largo plazo. Entiende que el precio de los activos incorpora toda la información disponible y las expectativas futuras de todos los agentes. Las fuerzas de oferta y demanda están constantemente trabajando en los mercados financieros y la intensa competencia empuja los precios de acciones y bonos a su valor justo o fair value.
- Inversionista activo: Cree que el Mercado se equivoca en el pricing – otorgando precio – a los activos financieros. Piensa tener la capacidad de predecir el desempeño futuro de la economía, la industria y acciones que selecciona. Compra y vende acciones en función de lo que dice la prensa, sus amigos, su corredor de bolsa, o sus contactos. Se deja llevar por opiniones y por sus propias emociones e impulsos.
(2) Vivir una buena experiencia de inversión significa que el inversionista logre sus objetivos de inversión con la menor cantidad de malos ratos posible, acorde a sus expectativas y con foco en el largo plazo para que el cuidado de su riqueza no sea una preocupación del día a día.
A su vez, este curso enseñará a los alumnos no sólo las diferentes alternativas de inversión que ofrece en el mercado de capitales, sino que también las razones que en sí motivan o empujan al inversionista a tomar la decisión de invertir. Por tal motivo, este curso es fundamental para que una persona comprenda la relación riesgo – retorno y sepa desenvolverse adecuadamente con sus propias inversiones en activos financieros (acciones, bonos, fondos mutuos, ETF) y los propios ahorros que posea en el sistema de pensiones chileno.
Objetivo/s General/es:
Los objetivos generales de este curso, son que el alumno aprenda a invertir – y no a especular – con el fin de que viva una buena experiencia de inversión en el largo plazo. En términos generales, este Curso enseñará:
- Cómo funcional el mercado de capitales y sus instrumentos.
- La relación riesgo retorno que está implícita en ellos.
- Inversión pasiva: cómo se construye un portfolio diversificado acorde al perfil de riesgo y motivación de inversión del inversionista.
- Cómo funciona y se invierte de manera eficiente en el sistema de pensiones chileno.
Dirigido a:
Todo tipo de personas que sepan un mínimo de economía y finanzas, pero por sobre todo para quienes quieran realmente conocer y aprender una perspectiva seria, científica, pero al mismo tiempo, simple, práctica y eficiente de inversión.
Atributos Diferenciadores:
- Entrega de herramientas para aprender a invertir – y no a especular – con el fin minimizar la volatilidad en el portafolio de inversiones.
- Provee los conocimientos para tener un mejor control sobre la inversión de los ahorros, especialmente los destinados a la jubilación.
- Metodología de enseñanza a partir de un diseño práctico que permite desarrollar habilidades y pensamiento crítico sobre qué es y cómo funciona el mercado de capitales, sus instrumentos y cómo se ejecuta la inversión pasiva para la construcción de portfolios.
Contenido:
Clase 1: Introducción al mercado de capitales y técnicas modernas de inversión.
- ¿Por qué invertimos?
- Invertir implica riesgos. No invertir también.
- Por qué sí invertir.
- El Mercado premia la disciplina.
- Mercado: hay un mundo de oportunidades en acciones y bonos.
- Cómo la mayoría invierte: inversión activa. Tratar de predecir el futuro, actuar por impulso y ‘tincadas’, influenciados o persuadidos por los medios de comunicación y corredores o ‘asesores’ de bolsa con conflictos de interés.
- Lo que el mundo académico ha aprendido y enseñado: avances en finanzas de inversión. El poder del Mercado y la identificación de los riesgos sistemáticos que proveen retorno en el largo plazo.
- Introducción a los dos métodos de inversión: activo vs pasivo. Evidencia empírica que respalda la inversión pasiva.
- Introducción a la inversión pasiva indexada y no indexada.
Clase 2: ¿Qué es el Mercado? Instrumentos principales de inversión y financiamiento: acciones y deuda.
- ¿Qué es el Mercado?
- El Mercado integra el conocimiento de todos sus agentes o participantes y asigna precio justo o fair value a sus activos.
- ¿Qué es el precio de un activo?
- ¿Qué le da valor al dinero?
- Las personas le creen al precio que asigna el Mercado.
- ¿Qué es una acción?
- Acciones vs Deuda.
- Aversión al riesgo.
- Métodos de valorización de empresas públicas.
- ¿Qué afecta al precio de una acción?
- Los Mercados reaccionan a eventos.
- Los precios se ajustan rápidamente.
- Seleccionar la pista más rápida en la calle es un juego estresante.
- Ganarle a otros inversionistas es duro. Deja que el Mercado trabaje para ti.
Clase 3: Principales instrumentos financieros de inversión.
- Acciones: ¿Qué es una acción?, cómo se valoriza una empresa, clases de acciones, acciones comunes.
- ¿Cuál es la diferencia entre una acción y deuda? Costo de agencia de la deuda.
- Bono: ¿Qué es un bono? Yield curve, ejemplo estructura de tasas de interés de Chile y la FED, credit rating.
- Fondos Mutuos: Cómo funcionan y fortalezas y debilidades.
- Fondos Indexados – ETF (Exchange Traded Funds): Cómo funcionan y fortalezas y debilidades.
- Fondos pasivos no indexados: Cómo funcionan y fortalezas y debilidades.
Clase 4:
Tema 1: Evidencia empírica del desempeño de la industria de fondos mutuos en Estados Unidos y Chile.
- Industria de fondos mutuos en Estados Unidos.
- Desempeño de los fondos mutuos de renta variable y renta fija en Estados Unidos. La supervivencia de los mejores.
- Los mejores siguen ganando. Respuesta: NO.
- Altos costos de management fee (remuneración del fondo) y de transacción hacen difícil el buen desempeño.
- ¿Qué pasa en casa – Chile? La realidad de la industria de fondos mutuos.
- Lecciones aprendidas.
Tema 2: Luck vs Skill – Suerte vs Habilidad de money managers. Introducción a construcción eficiente de portfolio.
- Innovación en finanzas.
- Luck vs Skill – Suerte vs Habilidad. ¿Existen portolio managers que le ganen al Mercado? Respuesta: Son muy pocos. El desempeño en la mayoría de los casos es menor al su costo.
- Management activo. La razón por la que los portofolio managers difícilmente le ganan al Mercado.
- ¿Cuantos tiempo necesito para validar a un manager?
- Introducción a la construcción de portfolio: mercados eficientes, diversificación, disciplina del inversionista (la disciplina paga en el largo plazo)
- Enfócate en lo que puedas controlar.
Clase 5: Construcción de portfolio
- Los mercados de capitales han premiado al inversionista de largo plazo.
- Los Mercados compensan el riesgo no diversificable.
- Dimensiones del retorno. Factores sistemáticos que entregan retorno en el largo plazo.
- Construcción de portolio.
Estructura de portfolio – Asset allocation.
Diversifícate, existe un mundo de oportunidades.
El valor del largo plazo frente a los ciclos económicos.
Mantén los costos bajos.
Conclusiones – Best practices de los que saben.
Clase 6: Jubilación y Sistema de Pensiones en Chile
- ¿Cuánto ingreso necesito para jubilarme?
Tasa de reemplazo
Simulaciones y evidencia empírica sobre cómo llegar a la ‘meta’
- En qué consiste el Sistema de Pensiones de Chile.
- Estructura de portfolio de las AFP.
- Pros y cons del Sistema de Pensiones de Chile.
- Migración constante de fondos y market timing: Error grave, mal negocio cambiarse de fondo ‘a cada rato’.
- Fondos de pensiones en el mundo ¿Qué podemos aprender de ellos?
- Quotes de expertos en finanzas de inversiones en el mundo. Lo que podemos aprender de su experiencia. Ejemplo Warren Buffet: “The more you trade, the more you underperform”, “Stocks have always come out of crises.”
Metodología:
Clases presenciales, con apoyo audiovisual y con participación de los alumnos.
Requisitos de Admisión:
Tener conocimientos básicos de economía, finanzas y experiencia elemental en el manejo de ahorros personales.
